工程机械显复苏迹象，阶段性回暖有望延续。由于房地产开发投资增速持续回升以及基建投资维持高位，下游需求回升带动部分机械子行业阶段性回暖，挖掘机销量增速5月触底后不断提升，7-10月增速分别达13.23%、44.89%、71.40%、71.36%；另外推土机5月以来销量增速也明显提升，单月同比增速平均值超过140%。10月房地产开发投资累计同比增6.6%，增速比1-9月份提高0.8个百分点，显示房地产调控政策尚未显现效果，而基建投资完成额累计同比增17.59%，仍然维持高位，投资增速与工程机械设备销量相互印证工程机械行业有所复苏。我们认为，工程机械行业阶段性回暖有望延续，一方面在于虽然房地产调控政策加码，但由于存在时滞效应，年内暂时无忧；另一方面，近期发改委表示，10月份共审批核准固定资产投资项目总投资2188亿元，其中交通基础设施项目总投资1877亿元，表明基建投资仍是未来稳增长的重要力量，增速有望维持高位；而特朗普当选美国总统后，也强调将重建基础设施，其**顾问称美国应更加热情的对待中国“一带一路”，有望促进基建投资“走出去”。总体来看，工程机械行业在下游需求的支撑下，阶段性回暖有望延续，建议关注工程机械板块在复苏预期下的投资机会。